农产品研究跟踪系列报告（124）：蛋白消费需求旺季临近，看好猪价景气延续-国信证券-20240901

　　核心观点

　　周度农产品价格跟踪：看好猪价下半年景气上行。

　　生猪：本周商品猪价环比下跌。8月30日生猪价格19.43元/公斤，环比下跌3.09%；7kg仔猪价格487元/头，环比下跌1.81%；淘汰母猪13.86元/公斤，环比下跌4.68%。

　　白鸡：短期供需格局边际改善，中期看好猪鸡景气共振。8月30日，鸡苗价格3.27元/羽，环比下跌4.11%；毛鸡价格7.38元/千克，环比下跌1.34%。黄鸡：供给维持底部，需求逐步改善。青脚麻鸡价格8月30日为5.23元/斤，环比上涨1.55%，同比下跌13.12%。

　　鸡蛋：短期或迎季节性反弹，中期供应压力仍大。8月30日，鸡蛋主产区价格4.85元/斤，环比下跌2.81%，同比上涨15.20%。

　　大豆、豆粕：供应宽松渐成趋势，中期盘面震荡下行。8月30日大豆现货价为4392元/吨，环比下跌0.41%；豆粕现货价3052元/吨，环比上涨3.60%。玉米：产区天气扰动，底部支撑偏强。8月30日国内玉米现货价2342元/吨，较上周同期上涨0.26%，较去年同期下降20.29%。

　　白糖：短期面临到港压力，中期关注产区天气。8月30日，国内广西南宁糖现货价为6270元/吨，较上周环比上涨1.13%。

　　橡胶：短期需求走弱，价格底部不悲观。8月30日，20号标胶上海现货价为13025元/吨，环比上涨1.68%，同比上涨31.37%。

　　核心观点：看好养殖布局，关注种子转基因催化。1）生猪养殖：猪价表现偏强，看好板块下半年景气上行。2）黄鸡：前期产能回落，未来有望与猪价反转同步共振。3）白鸡：中期供给充足，有望随猪价反转开启高景气。4）动保：关注非瘟疫苗、宠物疫苗等新品研发进展。5）肉制品：今年猪价处于周期景气上行初期，看好双汇发展业绩上行及高分红。6）饲料及宠物：饲料会向技术服务类企业集中，核心看好海大集团等。宠物板块出口表现较好，或迎来较好机会。7）种植链：转基因商业化落地，看好技术领先种企迎来成长黄金期。糖市短期边际供强需弱，看好中期基本面。

　　投资建议：推荐养殖。1）生猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、神农集团、温氏股份、牧原股份等；2）禽推荐：立华股份、益生股份、圣农发展等；3）肉制品推荐：双汇发展；4）种业推荐：丰乐种业、隆平高科、大北农、登海种业等；5）动保推荐：科前生物、回盛生物等；6）饲料推荐：海大集团等。

　　风险提示：恶劣天气带来的不确定性风险；不可控动物疫情引发的潜在风险。